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ライブドアの仮処分申請が認められ、ニッポン放送 新株予約権の発行差し止め フジテレビとライブドアの提携も

ニッポン放送がフジテレビジョンに対して新株予約権を発行することに関して、ライブドアが差し止めを請求していた仮処分申請で、東京地裁(鹿子木康(かのこぎ やすし)裁判長)は、2005年3月11日、「フジサンケイグループ経営陣の支配権維持が主目的で、不公正発行に当たる」として、新株予約権の発行を差し止める決定をした。

2005年3月12日未明、フジテレビの日枝久会長は、記者らに対して、「メリットがあれば、当然、事業提携も考える。申し入れがあれば(フジテレビの)担当役員が会うことはできる」と述べ、ライブドアの堀江貴文社長が強力に望んでいるライブドアとフジサンケイグループとの提携に関して、柔軟性を持っていることを示した。

ニッポン放送の持株比率ではライブドアが勝っている以上、また11日の仮処分決定を受けて、フジテレビ側も戦術の多様性を模索せざるを得ない状況にあると思われる。

--

平成17年(ヨ)第20021号 新株予約権発行差止仮処分命令申立事件

主文の要旨は、「債務者が平成17年2月23日の取締役会決議に基づいて現に手続中の新株予約権4720個の発行を仮に差し止める。」

理由の要旨としては、以下の2点。

1 「特ニ有利ナル条件」(商法280条ノ21第1項)による新株予約権の発行といえるか。

 新株予約権の有利発行にあたるかどうかは、オプション評価理論に基づいて算出された新株予約権の発行時点における価額(公正な発行価格)と取締役会において決定された発行価額とを比較して判断することになる。本件発行価額の算出方法について明らかに不合理な点は認められないから、本件新株予約権の発行が「特ニ有利ナル条件」による発行であるとまでいうことはできない。

2 「著シク不公正ナル方法」(商法280条ノ39第4項、280条ノ10)による新株予約権発行といえるか。

 不公正発行とは、不当な目的を達成する手段として新株予約権発行が利用される場合をいい、株式会社においてその支配権につき争いがあり、従来の株主の持株比率に重大な影響を及ぼすような数の新株予約権が発行され、それが第三者に割り当てられる場合に、その新株予約権発行が支配権を争う特定の株主の持株比率を低下させ、現経営陣の支配権を維持することを主要な目的としてされたものであるときは、会社ひいては株主全体の利益の保護という観点からその新株予約権発行を正当化する特段の事情がない限り、不当な目的を達成する手段として新株予約権発行が利用される場合にあたるというべきである。債務者による新株予約権の発行は現在の取締役の地位保全を主たる目的とするものということはできないが、現経営陣と同様にフジサンケイグループに属する経営陣による支配権の維持を目的とするものであり、なお現経営陣の支配権を維持することを主たる目的とするものというべきである。

 これに対し、債務者は、本件新株予約権の発行は、債務者の企業価値の毀損を防ぎ、企業価値を維持・向上させ、また放送の公共性を確保するために行ったものであり、本件新株予約権の発行は正当なものであると主張している。特定の株主の支配権取得によりかかる利益が毀損される場合には、これを防止することを目的としてそのために相当な手段をとることが許される場合があるというべきであるが、現経営陣の支配権の維持を主たる目的とする新株予約権の発行が原則として許されないことからすると、企業価値の毀損防止のための手段として新株予約権の発行を正当化する特段の事情があるというためには、特定の株主の支配権取得により企業価値が著しく毀損されることが明らかであることを要すると解すべきである。そして本件では、債権者の支配権取得により債務者の企業価値が著しく毀損されることが明らかであるとまでは認められない。

 また、債務者は、債権者が証券取引法に違反して債務者の株式を取得しており、その防衛として本件新株予約権を発行した旨を主張するが、債権者が証券取引法に違反していると認めることもできない。

 したがって、本件新株予約権の発行は、「著シク不公正ナル方法」による新株予約権発行であると認められる。

[ニュース:経済]
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[4753] ライブドア
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 とうとうフジTVの買収に動き出しましたね、3000億ですか!既にライブアはニッ
2005/03/17(木) 22:35:19 | RAN Blog
ニッポン放送の異議却下、発行差し止めを追認・東京地裁今日はニッポン放送がフジテレビを引受先にした新株予約権の発行差し止め仮処分に対する異議申し立てが東京地裁で却下されました。「フジサンケイグループ経営陣の支配権維持が主目的で、不公正発行に当たる」との判断
2005/03/17(木) 11:15:42 | かねぴ~主任の徒然記
フジグループはひどすぎですね。
2005/03/17(木) 01:23:53 | ルーの4753ライブドア株式投資livedoor blog(ブログ)+RSS+
 今回のニッポン放送のやろうしてる焦土作戦は愚かな行為だと思いますよ、ニッポン放
2005/03/16(水) 19:05:39 | RAN Blog
ニッポン放送株、ライブドアが過半数超す 議決権ベース (朝日新聞) - goo ニュースこんにちは。木蓮です。本日はものすごくよい天気に恵まれましたね。あまりの天気の良さに、またもや午前中「営業活動」なるものをやってきました。1時間ばかりでしたが、ほんのりと顔が赤く
2005/03/16(水) 17:30:27 | つれづれなるままにー木蓮のほほ~ん日記
50%超え取得!!キター。
2005/03/16(水) 14:22:00 | ルーの4753ライブドア株式投資livedoor blog(ブログ)+RSS+
フジの高配当の裏事情。
2005/03/16(水) 00:44:06 | ルーの4753ライブドア株式投資livedoor blog(ブログ)+RSS+
ホリエモンVS日枝。今の所ホリエモン圧勝です。
2005/03/15(火) 21:33:41 | ルーの4753ライブドア株式投資livedoor blog(ブログ)+RSS+
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2005/03/15(火) 08:09:23 | つれづれなるままにー木蓮のほほ~ん日記
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2005/03/15(火) 07:53:34 | 1喝たぬき
ついに議決権ベースで50%
2005/03/15(火) 00:38:47 | ルーの4753ライブドア株式投資livedoor blog(ブログ)+RSS+
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2005/03/14(月) 15:59:58 | つれづれなるままにー木蓮のほほ~ん日記
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2005/03/14(月) 09:37:23 | 無差別・とらぴんg
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2005/03/14(月) 02:49:30 | 毎日research日記
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2005/03/12(土) 16:55:17 | ホークス応援Blog ハピサプ!
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2005/03/12(土) 16:32:16 | 跳べ!若人たち! 仲間力で栄光つかめ!
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2005/03/12(土) 15:12:34 | 流れにまかせるコト
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2005/03/12(土) 09:59:18 | おいしい話探検隊
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2005/03/12(土) 08:56:35 | 歳時記
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2005/03/12(土) 08:39:10 | 1喝たぬき
←話題ブログの宝庫!今日のランク上位のサイトはどれ?  ライブドア 会社名株式会社ライブドア(英文社名:livedoor Co., Ltd.)本社所在地東京都新宿区主な事業所東京都港区六本木6-10-1 六本木ヒルズ森タワー38階
2005/03/12(土) 05:59:32 | 喜望峰から見上ぐる南十字星・・・大航海のロマン!その時マゼランは何を想ったのだろうか?
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2005/03/12(土) 03:41:05 | とりあえず日記★関東発○○便
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